突发！A股上演“高台跳水”？年内新高背后，藏着惊天秘密！

author 阅读：19 2025-03-18 22:58:33 评论：0

市場綜述：震盪調整，創業板領跌

主要指數表現

3月7日，A股市場整體呈現震盪調整的態勢，其中創業板指數跌幅較大，領跌市場。截至收盤，滬指下跌0.25%，深成指下跌0.5%，創業板指下跌1.31%。

板塊輪動情況

板塊方面，有色金屬、軍工裝備、鋼鐵、白酒等板塊表現活躍，漲幅居前；而固態電池、房地產、其他電源設備、影視等板塊則跌幅靠前。市場風格呈現明顯的板塊輪動。

成交量及個股漲跌

當日，全市場超過3500只個股下跌，市場整體情緒偏謹慎。滬深兩市全天成交額為1.82萬億元，較上個交易日縮量882億元，顯示市場交投意願有所下降。

A股盤中創年內新高，隨後回落

指數走勢分析

早盤，A股主要指數低開，但滬指和深成指隨後震盪走高，一度翻紅。午后，兩大指數也曾出現拉升。然而，大約在13:19左右，隨著港股指數的回落，A股指數也幾乎同步轉頭向下。值得注意的是，在此過程中，滬指突破了2月27日的前高，創下了3390.94點的年內新高。

同樣創下年內新高的還有全A平均股價，本周該指數幾乎呈現五連陽的態勢，顯示出市場的整體強勢。

資金流向推測

實際上，港股主要指數當日也呈現“低開高走→新高→回落”的走勢。A股和H股的這種一致性表現，可能暗示有部分資金（尤其是外資），基於某些考量，暫時選擇離場觀望。

儘管市場整體承壓，但同花順數據顯示，當日收盤價創下年內新高的個股數量仍然高達600余只，顯示出市場內部的分化。

機構觀點：民銀證券看好“脈衝式慢牛”

對於後市，民銀證券策略團隊發布研報指出，“脈衝式慢牛”行情有望延續。他們認為，自2024年初以來，A股和港股經歷了三次階段性的估值修復行情，市場中樞逐步抬升。當前市場已從年初的底部區域進入估值中部，符合“慢牛”的特征。國內經濟的持續改善是“慢牛”的基礎，而國際上不時出現的負面沖擊則決定了慢牛中脈衝式調整的形態。

資源股強勢領漲

工業金屬需求增長

從全天來看，各類小金屬板塊漲幅領先，走勢也相對抗跌。

有分析人士認為，中國經濟的復蘇和穩增長政策的持續發力，直接帶動了銅等工業金屬的需求增長。房地產新政和城中村改造政策的實施，進一步拉動了基建用銅材料等消費。

近期，工業金屬價格出現明顯上漲。國內滬銅期貨主力合約早間漲幅超過1%，創下半年來新高，並連續第三個月上揚。滬鉛主力合約早間也創出年內新高，滬錫、滬鋅等金屬價格亦有所上漲。

稀有金屬價格上漲

在稀有金屬方面，自中國商務部發布對美國出口管制新政以來，銻、鎵、鍺等稀有金屬價格出現了明顯的上漲趨勢。以銻為例，根據生意社的數據顯示，3月湖南市場的銻錠價格已達到162500元/噸，較2月初的142000元/噸上漲了近12.6%。

中信證券：看好稀缺金屬 antimony（銻）

中信證券指出，銻是一種資源稀缺性較強的戰略小金屬。目前，國內對銻礦開采的限制力度加大，海外礦山也面臨資源枯竭的問題。預計未來三年（2025—2027年），全球銻礦的主要增量來自華鈺礦業的塔金項目以及俄羅斯的Solonechenskoye銻礦。從中長期來看，供需緊張的局面有望推動銻價中樞上行。

國防軍工ETF領漲

消息面：政策支持商業航天、低空經濟等新興產業

受機構資金具體布局情況的影響，在場內ETF中，有色60ETF、礦業ETF等有色金屬相關產品雖然今天也逆勢上漲，但漲幅整體稍弱於國防、軍工龍頭等主題ETF。

2025年政府工作報告提到，要開展新技術新產品新場景大規模應用示范行動，推動商業航天、低空經濟等新興產業安全健康發展。

業內觀點：國防軍工板塊景氣度提升

業內人士認為，國防軍工板塊的景氣復蘇正逐步由點及面，從局部反轉擴散到更大範圍的反轉。當下板塊的優勢在於：一是景氣反轉逐步得到驗證，且有向不同子領域逐步擴散的趨勢；二是壹季報業績能見度較高，可進壹步驗證景氣反轉。建議重視上半年的投資窗口，著眼於6-7月的“十五五”規劃進行布局，期間持續會有訂單落地的催化。