特朗普关税政策引发的黄金市场震荡

2月4日亚市早盘，现货黄金价格在2815.74美元/盎司附近窄幅震荡。此前，特朗普政府宣布对加拿大、墨西哥和中国征收关税，引发市场担忧通胀及经济增长放缓，导致美元指数一度上涨超过1%，黄金价格跌至2772美元/盎司附近。然而，避险买盘和逢低买盘迅速支撑金价回升，并在特朗普宣布推迟对墨西哥和加拿大的关税后，金价最高触及2830.39美元/盎司。

市场分析师指出，尽管美元走强通常会抑制黄金价格，但特朗普关税政策的不确定性激发了避险需求，推动金价上涨。加拿大和墨西哥已宣布采取报复措施，中国则表示将在WTO提出质疑并采取反制措施。特朗普最终宣布推迟对加拿大和墨西哥的关税，为期30天，以寻求最终经济协议。

摩根大通认为，短期内股市熊市可能拖累黄金，但关税带来的不确定性将支撑黄金的中期牛市。美元指数尽管一度触及三周高点109.88，但最终下跌0.1%，收报108.42。分析师指出，关税政策的不确定性使得市场难以评估其对通胀、经济增长和美联储降息预期的影响。

关税消息公布后，市场降低了对美联储降息的预期，今年降息两次的可能性仅为50%。分析师警告称，关税可能导致加拿大、墨西哥经济衰退，并进一步拖累欧元区经济。特朗普还威胁要对欧盟征收关税，欧盟表示将做好反击准备。

美国1月制造业PMI升至50.9，为两年多来首次增长，但这一复苏可能短暂，关税可能推高原材料价格并扰乱供应链。美联储多名官员警告称，大规模关税存在通胀风险，并表示政策不确定性使得难以预测经济走向，对进一步降息持谨慎态度。

今日还将公布美国12月工厂订单月率和JOLTs职位空缺数据，投资者需密切关注，并继续关注特朗普政府的政策动态。

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