水晶光电：乘消费电子复苏东风，AR-HUD业务再添动力

2024年，全球智能手机市场强劲复苏，出货量同比增长6.4%，平板电脑市场也连续多季度保持增长。作为全球领先的摄像头滤光片和薄膜光学面板厂商，水晶光电(002273.SZ)业绩因此显著提升，预计2024年净利润同比增长66.60%至86.59%，达到10亿至11.2亿元，创历史新高。

业绩增长的主要原因有三：一是北美大客户（苹果）收入高增长，微棱镜业务（iPhone潜望式摄像头）和薄膜光学面板业务份额及利润提升；二是安卓业务受益于行业复苏，高价值量涂覆滤光片普及；三是公司产品、市场和客户结构不断优化，成功切入苹果供应链，并实现从单一大单品向多元化大单品的结构转型。

除了消费电子业务的强劲复苏，水晶光电的汽车电子业务，特别是AR-HUD（增强现实抬头显示器）业务也展现出巨大的增长潜力。新能源汽车市场的蓬勃发展和智能化趋势，为AR-HUD提供了广阔的市场空间。水晶光电是国内首家大批量生产AR-HUD的厂商，已成为国内AR-HUD市场份额第一的供应商，并成功进入捷豹路虎、Stellantis、宝马、奥迪、大众等国际车厂的供应链。

然而，水晶光电也面临一些风险，例如消费电子需求下滑、AR行业发展不及预期、新技术渗透不及预期、汇率波动以及股权质押等。尽管如此，凭借其在消费电子和汽车电子领域的领先地位以及多元化的业务布局，水晶光电未来的发展前景依然值得期待。国家出台的消费电子以旧换新政策，也为公司提供了额外的利好。

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