棕榈油期货价格下跌：竞争性植物油价格疲软与宏观因素博弈

2月18日，马来西亚棕榈油期货主力合约FCPOc3(2025年5月交割)下跌34令吉，收于每吨4508令吉（约1014.63美元），延续了近期下行趋势。

价格下跌的主要原因是竞争性植物油，特别是大豆油价格疲软。大连和芝加哥大豆油期货价格分别下跌0.25%和0.5%，削弱了棕榈油的竞争力。棕榈油与其他植物油存在替代性，其价格走势通常与大豆油等主要植物油价格挂钩。

尽管如此，马来西亚令吉对美元贬值0.25%对棕榈油价格形成了一定支撑，降低了外币购买棕榈油的成本，提振了外国买家的购买意愿。但这种支撑作用有限。

供应方面，印尼计划对12万公顷的小农棕榈油种植园进行再植，虽然利好长期供应，但短期内对价格影响不大。巴西大豆收割进度加快，但目前对棕榈油市场影响也不明显。

值得关注的是，能源市场回暖为棕榈油提供了支撑。布伦特原油价格上涨，提振了生物柴油需求，而棕榈油是生物柴油的重要原料，因此原油价格上涨间接利好棕榈油。

综上所述，棕榈油期货价格目前受多种因素影响。竞争性植物油价格疲软构成主要压力，而令吉贬值和原油价格上涨则提供了一定支撑。短期内，棕榈油期货价格可能继续震荡；中长期走势则取决于全球植物油市场需求变化、主要产油国的政策以及原油价格走势等因素。投资者需密切关注这些因素的变化。

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